為了更直觀的了解我國(guó)零售企業(yè)發(fā)展情況，中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)基于上市公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，參照中證指數(shù)相關(guān)編制規(guī)則，于2023年1月開始編制"大型零售企業(yè)發(fā)展指數(shù)"，將上市零售企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)指標(biāo)指數(shù)化，以反映零售行業(yè)發(fā)展情況。上市零售企業(yè)作為樣本，一是數(shù)據(jù)真實(shí)有效；二是樣本可持續(xù)，相比問卷、抽樣等方式，更能夠長(zhǎng)期、客觀地反映行業(yè)發(fā)展情況。

數(shù)據(jù)來源于上市公司的季報(bào)、年報(bào)數(shù)據(jù)，采用季度數(shù)據(jù)計(jì)算。因A股上市公司財(cái)報(bào)公布周期規(guī)定為上年年報(bào)和當(dāng)年一季報(bào)在4月底前、二季報(bào)在8月底前、三季報(bào)在10月底前發(fā)布完畢，本指數(shù)的更新周期為5月初、9月初、11月初（港股上市的樣本依照該周期取最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算）。

根據(jù)編制規(guī)則，目前納入指數(shù)的樣本共54家，其中以百貨為主要業(yè)態(tài)的樣本為42家，超市業(yè)態(tài)12家。樣本企業(yè)名單見附表。

注： 

1）2025Q1港股未公布一季報(bào)數(shù)據(jù)，指數(shù)計(jì)算時(shí)沿用2024Q4數(shù)據(jù)或最新發(fā)布數(shù)據(jù)。

2）個(gè)別港股未公布2024Q4數(shù)據(jù)，指數(shù)計(jì)算沿用最近發(fā)布數(shù)據(jù)。

1.1    大型零售企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)

“大型零售企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)”顯示，2024年Q4指數(shù)是1265點(diǎn)，同比下降了7.3%；2025年Q1是1236點(diǎn)，繼續(xù)下降，環(huán)比下降了2.3%，同比下降了8.5%。趨勢(shì)上看，從2018年Q1以來，大型零售企業(yè)作為一個(gè)整體，營(yíng)業(yè)收入連續(xù)7年下降，下行趨勢(shì)尚未扭轉(zhuǎn)。

 圖1：大型零售企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)（2000年至今）

 圖2：大型零售企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)（2010年至今）

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算

1.2    大型零售企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)

“大型零售企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)”顯示，大型零售企業(yè)樣本作為一個(gè)整體，首次出現(xiàn)虧損是2022年第二季度，指數(shù)是-7，虧損狀態(tài)持續(xù)到2024年第三季度。2024年末指數(shù)為16，扭轉(zhuǎn)虧損狀態(tài)，但并不穩(wěn)固，2025年第一季度有所下降，指數(shù)為2，在盈虧平衡邊緣。

 圖3：大型零售企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)（2000年至今）

 圖4：大型零售企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)（2010年至今）

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算

2.1    大型百貨零售企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)

“大型百貨零售企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)”，樣本主要以百貨零售為主，大部分企業(yè)除了百貨業(yè)態(tài)外，還經(jīng)營(yíng)購(gòu)物中心、超市等其他業(yè)態(tài)。因上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)多數(shù)不按業(yè)態(tài)拆分公布，因此，該指數(shù)代表以百貨為主的綜合業(yè)態(tài)零售企業(yè)情況。

數(shù)據(jù)顯示，2024年末指數(shù)是1182點(diǎn)，同比下降了7.7%。2025年Q1指數(shù)是1160點(diǎn)，環(huán)比下降1.9%，同比下降6.5%。

 圖5：大型百貨零售企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)（2000年至今）

 圖6：大型百貨零售企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)（2010年至今）

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算

2.2   大型百貨零售企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)

“大型百貨零售企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)”顯示，2024年末，凈利潤(rùn)指數(shù)為118點(diǎn)，較2023年末有所上升，同時(shí)也是2022年第四季度以來的最高數(shù)值，盈利情況有逐漸好轉(zhuǎn)的跡象。2025年Q1是109點(diǎn)，較去年末稍有下降。

 圖7：大型百貨零售企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)（2000年至今）

圖8：大型百貨零售企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)（2010年至今）

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算

3.1    大型超市企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)

“大型超市企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)”顯示，2024年末指數(shù)是309點(diǎn)，同比下降8.2%。2025Q1是301點(diǎn)，環(huán)比下降2.6%，同比下降10%。超市業(yè)態(tài)營(yíng)業(yè)收入自2020年第二季度以來，持續(xù)下行，暫無好轉(zhuǎn)跡象。

 圖9：大型超市企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算

3.2    大型超市企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)

“大型超市企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)”顯示，大型超市作為一個(gè)整體，凈利潤(rùn)在2020年底達(dá)到頂點(diǎn)，隨后出現(xiàn)較大幅度下降，自2021年第三季度以來一直處于虧損狀態(tài)。2024年末指數(shù)是 -128點(diǎn)，總體盈利在持續(xù)改善，但仍然處于虧損狀態(tài)。2015年Q1為-163，較2024年末稍有下降。

圖10：大型超市企業(yè)凈利潤(rùn)指數(shù)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算

綜合來看，大型零售企業(yè)作為一個(gè)整體，其營(yíng)業(yè)收入仍然在下降，目前趨勢(shì)尚無扭轉(zhuǎn)跡象。盈利狀況稍有好轉(zhuǎn)，百貨零售業(yè)樣本作為一個(gè)整體有盈利但處在較低水平，超市樣本作為一個(gè)整體仍然處于虧損狀態(tài)，但虧損幅度持續(xù)收窄。

附件：樣本及數(shù)據(jù)

表1：樣本企業(yè)營(yíng)業(yè)收入

表2：樣本企業(yè)凈利潤(rùn)

附：指數(shù)編制說明

1、以A股和港股上市公司為主體，后期條件成熟會(huì)納入非上市公司樣本；

2、以1995年第四季度為基期（超市業(yè)態(tài)為2006年第四季季度），基點(diǎn)100；

3、采用派氏加權(quán)規(guī)則，計(jì)算公式為

其中：報(bào)告期考察指標(biāo)調(diào)整數(shù)據(jù)=Σ樣本考察指標(biāo)

考察指標(biāo)如：營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)

指標(biāo)的數(shù)據(jù)采用滾動(dòng)年度計(jì)算，如2024年Q2的滾動(dòng)年度數(shù)據(jù)=2023年Q3+2022年Q4+2024年Q1+2024年Q2

4、樣本調(diào)整

1) 新上市公司有一年數(shù)據(jù)后納入樣本；

2) 退市或主營(yíng)業(yè)務(wù)變更后樣本剔除；

5、指數(shù)修正

為保證指數(shù)的連續(xù)性，當(dāng)樣本發(fā)生變化需要進(jìn)行調(diào)整時(shí)，會(huì)同步進(jìn)行“除數(shù)修正”，修正規(guī)則為

其中：修正后的考察指標(biāo)數(shù)據(jù)=修正前的考察指標(biāo)數(shù)據(jù) ± 新增（減）考察指標(biāo)數(shù)據(jù)

1) 根據(jù)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告公布周期更新

2) 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化導(dǎo)致前后數(shù)據(jù)差異的部分，如2020年執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 14 號(hào)——收入》（財(cái)會(huì)〔2017〕22 號(hào)），采取上市公司公布的剔除會(huì)計(jì)規(guī)則影響后的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行換算，指數(shù)已經(jīng)剔除會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響。